金融政策を策定するのは誰ですか? 中央銀行の金融政策。 金融政策の主な目的
ロシア連邦教育科学省
連邦教育庁 州立高等専門教育機関
全ロシア通信金融経済研究所
経済理論学科
コースワーク
トピックに関する経済理論:
金融政策。
クテイニコワ・ダリア・セルゲイヴナ
グループ:夕方
会計学部
No.09UBB01436
教師: ゼレンコフ O.I.
カルーガ - 2010
はじめに 3
国家の信用政策と金融政策の目標、目的、主題。 4
国家の信用政策と金融政策の方法と手段。 十一
現段階におけるロシア連邦中央銀行の信用政策と金融政策の特徴。 17
ワークショップ22
結論 23
文学25
導入
この文書では、金融政策の定義を示し、目標、目的、機能、使用されるツールについて説明します。
金融政策は、物価の安定、完全雇用、経済成長を確保することを目的としており、これらは最高かつ最終目標であるが、実際には、国の経済の緊急のニーズを満たす、より狭い問題も解決する必要がある。
また、金融政策は非常に強力であるため、非常に危険なツールです。 その助けがあれば、私たちは危機から抜け出すことができますが、経済に生じた否定的な傾向の悪化という悲しい代替案も排除することはできません。 状況を真剣に分析し、金融政策が州経済に影響を与える別の方法を検討した後、最高レベルで非常にバランスのとれた決定を下した場合にのみ、前向きな結果がもたらされます。 国家発行の中央銀行は金融政策の指揮者として機能します。 中央銀行が追求する適切な金融政策がなければ、経済は効果的に機能することができません。 現在、ロシアでは、合理的な金融政策が、インフレを最小限に抑え、持続可能な経済成長を促進し、為替レート関係を経済的に健全な水準に維持し、輸出志向型および輸入代替産業の発展を刺激し、国の外貨準備高を大幅に補充するように設計されている。
私が選択したトピックは関連性があり、それは多くの出版物や定期刊行物の出版物、そしてテレビでのこの問題の解決策の出版によって確認されています。 しかし、これは金融政策が十分に研究され開発されたシステムであることを意味するものではありません。 このコースの目的は、ロシアの発展段階における金融政策の形成と実施のプロセスを研究することです。
1. 国家の信用および金融政策の目標、目的および主題。
金銭信用政策- ビジネスシステムにおける大多数の主体の主権を侵害せずに、国の経済に影響を与えるための効果的なツール。 これにより経済的自由の範囲が制限されますが（これがなければ経済活動の規制は一般に不可能です）、国家はこれらの主体が行う重要な決定に間接的にのみ影響を与えます。
金融政策の主な目標は、経済が完全雇用と物価の安定を特徴とする全体的な生産レベルの達成を支援することです。 一般に、金融政策は特定の目標に焦点を当てています。これには、公開証券市場での毎日の一連の操作を通じて達成可能な戦術的目標や、経済システムの主要な変数の値を年単位の時間間隔で規制する中間目標が含まれます。
金融政策の指揮者は中央銀行（CB）です。 中央銀行- これらは紙幣を発行し、信用システムの中心地である銀行です。 それは政府の目標を達成しますが、同時に政府機関ではありません。 中央銀行はある程度の独立性を持っています。 このような権利は権力分立の原則に基づいて彼に与えられます。 中央銀行は金融政策を実施し、商業銀行の融資活動に影響を与え、経済への融資を拡大または縮小するよう規制を指示することで、国内経済の安定した発展を達成し、通貨の循環を強化し、国内の経済プロセスのバランスをとります。 したがって、信用への影響により、経済全体の発展のためのより深い戦略的目標を達成することが可能になります。
中央銀行の主な機能は当初現金を発行することでしたが、現在ではこの機能は背景に消えています。 現金が依然として残りの通貨供給全体の基盤であることを忘れてはなりませんが、したがって、現金発行における中央銀行の活動は、他の中央銀行と同様にバランスが取れており、思慮深いものでなければなりません。
国家は、金融規制の助けを借りて、経済危機の緩和とインフレの上昇の抑制を目指しており、市場の状況を維持するために、信用を利用して国内経済のさまざまな分野への投資を刺激しています。
金融政策は、間接的（経済的）および直接的（行政的）影響力の両方の方法を使用して実行されます。 両者の違いは、中央銀行が信用機関の流動性を通じて間接的に影響を与えるか、銀行の活動の量的および質的パラメータに制限を設けるかのいずれかである。
言い換えれば、金融政策の目標は、経済の必要性の観点からマネーサプライの過剰または不足を解消することです。 信用政策の目的は、安定した経済成長の目標に基づいて信用の利用可能性を規制することです。 一般に、文明経済の緊急の要件は、経済規制の統一政策の開発です。 金融政策のサブタイプ (金融、外国為替、価格など) 内で行われた決定は、相互に強い影響を与えます。 不適切に開発されたソリューションは、他のすべてのアクティビティを無効にする可能性があります。
金融政策の目標:
経済的目標。 長期間にわたる経済成長と完全雇用を経て、政府の経済目標は本質的により防衛的なものとなり、経済活動の維持と失業率の削減を目的としている。
改修には多額の設備投資が必要です
工業および農業企業と創造物
エネルギー部門への国の依存を減らし、企業の労働生産性を高め、国民全体のニーズを満たすだけでなく、専門家（エンジニア、技術者）の訓練を提供し、科学技術研究を確立するための生産構造。 支払い手段の問題を経済目標に従属させる必要があるため、政府機関が講じるすべての措置の一貫性という問題が生じます。 したがって、信用政策は一般的な経済政策の不可欠な部分であるべきです。 この点で、先進国で現在観察されている 2 つの現象が特に重要です。 まず、経済活動に対する政府の大幅な介入が存在します。 第二に、貨幣の名目的な概念の導入により、金本位制に固有の支払い手段の問題の制限を取り除くことが可能になりました。
融資は主にこれらの経済セクターに向けられるべきである
経済全体の調和のとれた発展には、そのダイナミズムが最も必要と思われます。
2.
金銭的な信用管理の目標。 金融政策分野における政府機関の目標は、簡単に定式化できます。「インフレのない経済成長」です。 経済発展に使用される資源が損失に対して保険をかけられることが重要です。 特に、富を増やすための融資は、価格上昇や外貨資源の枯渇を伴うものであってはなりません。 ここには、信用政策の内部的および外部的側面の抑制的な役割が現れています。 国内物価の安定は経済が正常に機能するために必要です。 価格の全体的な下落は生産の減速を伴い、それによって経済発展が妨げられるでしょう。 一般的な物価の上昇は、よく知られている社会的、経済的危険をはらんでおり、お金を貯めたいという欲求が損なわれたり弱められたり、努力が無駄になったりするだけでなく、人口の一部の不当な富裕化につながるだけでなく、状況も悪化します。投資用
そして収益性が低下します。 安定化は絶対的なものではなく、価格比率の変化を排除するものではありません。 場合によっては、たとえば生産を消費者の需要や技術革新に適応させるための有利な条件を作り出すために、変更が許可される可能性があり、許可されるべきです。 経済が正常に機能するためには、外貨準備高を満足のいくレベルに維持できる国際金融関係の安定も必要です。 国家経済に必要な原材料やエネルギー資源の輸入の規則性は安定性に依存しているため、このような安定性は失業と闘い、国民の高い生活水準を維持することを可能にします。
3. 目標の調整 経済金融政策.
過去 40 年間にわたる通貨システムの進化をたどると、一部の政府が通貨システムを安定させるために講じた精力的な措置が必ずしも効果的ではなかったということを認めざるを得ないでしょう。 そうした金融政策は、特に二度の世界大戦後のイギリスで、1948年から1959年のベルギー、1930年から1936年のフランスで繰り返し、そして近年では、時には短期間、経済発展の減速を引き起こすことがありました。 経済成長が貨幣の減価を伴う場合もあった。 イギリスとフランスでは、第二次世界大戦後、この現象が繰り返し観察されました。 経済の真のニーズについての知識がなければ、効果的な金融政策を策定することは不可能です。 これは、銀行システムの流動性を維持するための措置の実施を意味するだけでなく、実体部門に対する国家規制の最も重要な手段でもあります。 この分野におけるあらゆる改善は、この原則に基づいて実行されるべきであり、国家の経済規制システムの他の要素と矛盾しないようにする必要があります。 金融政策は、銀行システムの流動性、ひいては企業活動に直接影響を与えるように設計されています。 金融政策は代償的規制の原則に基づいています。 中央銀行が経済活動を刺激する任務を負うと、流通する通貨の量が増加し、それによって商業銀行の融資能力も増加します。 中央銀行は、経済活動を制限する必要がある場合、引き締め金融政策（制限的）を追求します。
短所と問題点。
投資の効果。 これは金融政策の作用であり、投資の需要曲線の位置が好ましくない変化をした結果、複雑になり、一時的に抑制されることもあります。 例えば、金利上昇を目的とした銀行の引き締め政策は、同時に景気の楽観視、技術進歩、将来の資本価格の上昇期待などによって投資需要が増加した場合、投資支出にはほとんど影響を及ぼさない可能性がある。 このような環境では、総支出を効果的に削減するには、金融政策によって金利を極めて高く引き上げる必要があります。 逆に、深刻な景気後退は企業の信頼を損ない、それによって安い金融政策全体を無効にする可能性があります。
周期的非対称性。 貨幣高政策を推進すると、銀行は融資量を制限せざるを得なくなる、つまり貨幣の供給を制限することになる。 安い金融政策は商業銀行に必要な準備金を提供できます。 融資を提供する能力はありますが、後者が実際に融資を発行し、通貨の供給が増加することを保証することはできません。 国民が中央銀行の意図を妨げることもある。 国民から債券を購入するために使用されたお金は、国民が既存のローンを返済するために使用できます。 この周期的な非対称性は、深刻な不況下では金融政策に対する重大な制約にすぎません。 通常の時期では、超過準備の増加は追加の信用の提供につながり、それによって通貨供給量の増加につながります。
お金の速度の変化. 貨幣的な観点から見ると、総支出は貨幣供給量と貨幣の速度を乗じたものと考えることができます。 この点に関して、一部のケインジアンは、貨幣の速度は貨幣供給量とは逆の方向に変化する傾向があり、それによって金融政策によって引き起こされる貨幣供給量の変化を排除すると信じている。 言い換えれば、インフレ中、中央銀行の政策によって貨幣の供給が制限されると、貨幣の速度は増加する傾向があります。 逆に、不況時に通貨供給量を増やす政策手段が講じられると、流通速度が低下する可能性があります。
したがって、経済に対する国家規制の手段として中央銀行が追求する金融政策には、長所と短所の両方があります。 後者には、信用政策目標のジレンマが含まれており、これは、管理機関がマネーサプライと金利の両方を同時に安定させることができないことの結果として生じます。 最初の質問に基づいて、国の経済状況を改善するためにこれらの手段を正しく使用することは、中央銀行の信用政策が国内企業活動に及ぼす影響を正確に計画し予測する場合にのみ可能であると結論付けることができます。
金融政策は、お金の流通と信用の分野における一連の活動と政府です。
中央銀行の金融政策（金融政策）- これは、価格、金利の安定、通貨単位の強化など、多くの一般的な経済目標を達成するために、金融システム、融資資本市場、秩序の活動を規制する一連の政府の措置です。
金融政策は最も重要な要素です。
すべての影響は、社会製品全体の価値に反映されます。
国の金融政策の主な目標は次のとおりです。- 封じ込め
- 安全
- テンポの調整
- 景気循環変動の緩和
- 国際収支の安定の確保
経済の金融および信用規制の原則
経済の金融規制は、次の原則に基づいて行われます。 補償規制、これは次のことを前提としています。
- 金融政策 制限、これにはクレジット取引を制限することが含まれます。 資金を留保する基準を高めるの参加者向け。 レベルアップ; 商品質量と比較した流通量の増加率の制限。
- 金融政策 拡大、これには信用業務の刺激が含まれます。 単位制度の対象者に対する準備金基準の引き下げ。 貸出金利の低下。 通貨の回転の加速。
金融政策手段
金融政策の策定と実施は最も重要な役割です。 それは国内の通貨供給量に影響を与える能力があり、それによって生産と雇用のレベルを規制することが可能になります。
金融政策を実施する際の中央銀行の主な手段は次のとおりです。- 公的準備金要件の規制
それはマネーサプライに影響を与える強力な手段です。 準備預金（商業銀行が中央銀行の口座に保管することが義務付けられている銀行資産の一部）の額が、その融資能力を大きく左右します。 銀行に準備金を超える十分な資金があれば融資が可能です。 したがって、準備金要件の増減は銀行の融資活動を規制し、それに応じて通貨の供給に影響を与える可能性があります。
- 公開市場操作
通貨の供給を調整する主な手段は、中央銀行による国債の売買です。 証券の売買の際、中央銀行は有利な金利を提示することで商業銀行の流動性資金の量に影響を与えようとします。 公開市場で有価証券を購入することで、商業銀行の準備金を増やし、それによって融資の増加、ひいてはマネーサプライの増加に貢献します。 中央銀行による証券の売却は、逆の結果をもたらします。 - 割引金利の規制（割引政策）
伝統的に、中央銀行は商業銀行に融資を提供しています。 これらのローンが発行される金利は割引率と呼ばれます。 割引金利を変更することで、中央銀行は銀行の準備預金に影響を与え、国民や企業への融資能力を拡大または縮小します。
需要、供給、金利に影響を与える要因を総称して「金融政策手段」と呼ぶことができます。 これらには次のものが含まれます。
ロシア銀行の金利政策
中央銀行は、実行する取引に対して最低金利を設定します。 借り換え金利は、商業銀行によって融資が提供される金利、または商業銀行から為替手形が再割引される金利です。
ロシア銀行は、さまざまな種類の取引のために 1 つまたは複数の取引を確立したり、金利を固定せずに金利政策を追求したりする場合があります。 ロシア銀行 金利政策を利用して市場金利に影響を与えるルーブルを強化するため。
ロシア銀行 彼らに発行されるローンの総量を規制する統一国家金融政策の受け入れられたガイドラインに従い、手段として割引率を使用します。 ロシア銀行の金利は、ロシア銀行が業務を遂行する際の最低金利を表します。
金融機関の金利政策は国の金融政策の一部であり、発展とその安定性に大きな影響を与えます。 通常、ローンや預金の特定の金利を自由に選択でき、金利政策を実施する際のガイドラインとして短期金融市場の状態を反映する特定の指標を使用します。 一方、中央銀行は目標設定プロセスにおいて、中央銀行が影響を与えることができる金融政策の中間目標と、それらを達成するための具体的なツールを設定します。 これは、リファイナンス金利または中央銀行の運営金利であり、これに基づいて短期銀行間貸出金利などが形成されます。
商業銀行の金利政策に影響を与える要因を特定するという問題は、経済理論の形成以来、専門家を悩ませてきた。 しかし、多くの疑問に対する答えはまだ見つかっていません。 国の金融政策を実施するための最適なルールを特定することを目的とした現代の研究は、主に以下に基づいています。
国家金融政策の直接的および間接的な規制方法が理論と実践で検討されます。 狭義の金利政策（信用業務と預金業務の金利、それらの間のスプレッド）の観点から見ると、その直接規制手段は以下のとおりである。 中央銀行による商業銀行の融資と預金の金利の設定、間接手段 - 金融市場および公開市場における借り換え金利と中央銀行業務の金利を確立する。
直接規制の手段としてのローンや預金の金利は、世界の実務ではあまり使用されていません。 たとえば、中国人民銀行は、銀行システムの指標と考えられる金利を設定しています。 同時に、同銀行の政策はスプレッドを縮小することを目的としており、2006年上半期には3.65%、2009年末には3.06%となったが、これは中国の銀行システムの十分な流動性を示している。
ロシアを含む多くの国では、 借り換え金利はより指標的な指標となっている、経済にはおおよその値しか与えません 中期的な自国通貨の価値のベンチマーク、短期金融市場の実質金利は毎日変化するのに対し、金利は長期間変化しないからです。
必要な予備基準
現行の法律によれば、商業銀行は調達した資金の一部を特別口座に送金することが義務付けられている。
2004 年 1 月以降 中央銀行によって設立された続く 義務的積立金への拠出額ロシア銀行: 法人のルーブル口座および国民および法人の外貨、ならびに国民のルーブル口座の場合 - 3.5%。
控除の最大額、つまり必要な準備金基準は 20% であり、一度に 5% を超えて変更することはできません。
この規格は ロシア銀行が銀行部門の流動性を規制できるようにする.
外貨準備は、一方では短期金融市場における流動性の現在の規制として機能し、他方では信用マネーの排出を制限する役割を果たします。
必要な準備金基準に違反した場合、ロシア銀行は、議論の余地なく、預けられなかった資金の額を信用機関から徴収する権利を有し、また規定の額（ただし2倍を超えない範囲）の罰金を徴収する。
公開市場操作
公開市場操作とは、ロシア銀行による社債の売買、証券との短期取引を意味し、後でリバース取引が完了します。 公開市場操作の制限は取締役会によって承認されます。
2002 年 7 月 10 日の法律 No. 86-FZ (2008 年 10 月 27 日に改正) 「ロシア連邦中央銀行 (ロシア銀行) について」に従って、ロシア銀行は、満期日が 6 か月以内の商業目的の商品の販売、満期日が 1 年以内の債券、譲渡性預金およびその他の有価証券の売買。
借り換え
借り換えとは、ロシア銀行が以下の銀行に融資することを意味します。 手形の会計と再割引。 借り換えの形式、手順、条件はロシア銀行によって定められています。
銀行の借り換えは、日中ローン、翌日ローンの提供、および最大 7 暦日の期間の質屋信用オークションの開催によって実行されます。
通貨規制
二つの側面から検討する必要があります。 中央銀行は、一方では外国為替取引の合法性を監視する必要があり、他方では、他の通貨に対する国の通貨単位の変化を監視して、大幅な変動を回避する必要があります。
為替レートに影響を与える方法の 1 つは、中央銀行が為替介入や金融政策を実施することです。
為替介入為替レートおよび通貨の総需要と供給に影響を与える目的で、中央銀行が外貨を売買することです。 これらには明らかにロシア連邦の国内市場における貴金属の売買取引が含まれており、その手続きは1996年12月30日付ロシア連邦中央銀行書簡第390号によって規制されている。
ロシアにおける為替政策の主な目的は次のとおりです。 自国通貨に対する信頼を強化し、金と外貨準備を補充する。 現在、マネタリーベースは金と外貨準備によって全額裏付けられています。
直接的な量的制限
ロシア銀行の直接的な量的制限には、銀行の借り換えに対する制限の設定や信用機関による特定の銀行業務の実施が含まれます。 ロシア銀行は、ロシア連邦政府との協議を経た上でのみ統一国家金融政策を実施するため、例外的な場合に直接量的制限を適用する権利を有する。
マネーサプライ指標の伸びのベンチマーク
ロシア銀行は、国家の統一金融政策の主な方向性に基づいて、1つまたは複数の指標の成長目標を設定できます。 ロシアでは、主な集計は金銭的集計です。
今日、中央銀行の金融政策はマネタリストの原則によって導かれており、中央銀行は通貨供給量を厳密に制御し、経済における通貨量の安定した一定の長期的な成長率を保証するという使命を負っています。 GDPの成長率。
需要、供給、金利に影響を与えるその他の要因には次のようなものがあります。
- 経済の実体部門の状況。
- 生産への投資収益率。
- 金融市場の他のセクターの状況。
- 事業体の経済的期待。
- 銀行やその他の事業体が流動性を維持するための資金の必要性。
安いお金と高いお金の政治
国の経済状況に応じて、中央銀行はお金を安くするか高くする政策を推進します。
安い金融政策
景気後退と高水準の状況の特徴。 その目標は、クレジットマネーを安くし、それによって総支出、投資、生産、雇用を増加させることです。
安価な金融政策を実施するために、中央銀行は商業銀行への融資金利を引き下げたり、公開市場で購入したり、預金準備率を引き下げたりすることができ、そうすればマネーサプライ乗数が増加することになる。
親愛なる金融政策
総支出を削減し、通貨供給量を制限することでペースを落とすことを目的として実施される。
以下のアクティビティが含まれます。- 金利を引き上げる。 商業銀行は中央銀行からの融資を減らし始め、したがって通貨の供給が減少します。
- 中央銀行による政府証券の販売。
- 準備金要件の増加。 これにより、商業銀行の超過準備が減少し、通貨供給乗数が低下することになる。
上記の金融政策手段はすべて、間接的（経済的）影響手段に関連しています。 これらの一般的な金融規制方法に加えて、中央銀行は特定の種類の信用を規制するために設計された直接（管理）方法も使用します。 たとえば、消費者のニーズに対する銀行ローンの規模に対する直接的な制限です。
金融政策にはメリットとデメリットがあります。 強みとしては、スピードと柔軟性、財政政策ほど政治的圧力への依存度が低いことが挙げられます。 金融政策の実施における問題は、周期的な非対称性によって引き起こされます。 金融政策の有効性は、貨幣の速度の逆方向の変化の結果として低下する可能性もあります。
金銭信用政策- これは、以下の問題を解決することを目的とした、貨幣の流通と信用の分野における一連の措置です。
経済成長の規制。
インフレを含む。
国の国民に雇用を提供する。
国際収支の平準化。
経済における通貨供給量の増加を目的とした金融政策は拡張的と呼ばれ、通貨供給量の削減を目的とした金融政策は制限的と呼ばれます。
選択された戦略に従って、ロシア銀行は次のことを実行します。 次の種類のポリシー:
金銭的な;
会計;
デポジット;
外国為替。
中央銀行のその時々の政策の方向性は（経済状況に応じて）優先事項となります。
金融政策- 貨幣の発行（発行）と国内の貨幣流通の規制。
会計方針中央銀行の基盤となるのは、 商業銀行によって以前に割引された為替手形の再割引または購入。中央銀行は紙幣の通貨から割引または割引利息を差し控えており、その変更は国内の融資量に影響を与えます。 増加する場合は厳格な「高いお金」の政策が追求され、減少する場合は「安いお金」の政策が追求されます。
会計方針は、手形、有価証券、および政府債務を担保とした融資に対する中央銀行信用機関の規定に基づく質入れまたは担保方針によって補完されます。
割引・担保政策の意味は、信用機関の借り換え条件を変えることで、短期金融市場や資本市場の状況に影響を与えることです。
中央銀行の会計および質屋政策は、信用機関の流動性への直接的な影響と、経済全体への間接的な影響を与えるメカニズムです。
デポジットポリシー規制する 商業銀行と中央銀行間のキャッシュフローの動き、それにより、信用機関の準備金の状態に影響を与えます。
拡張的な預金政策を実施すると、経済の公的部門から中央銀行に預けられる資金が減少します。 したがって、商業銀行の準備金もその分増加することになる。 しかし、準備預金が増加すると、商業銀行の融資可能性が増加し、金利の低下とインフレにつながります。 縮小的な預金政策を実行すると、逆の結果、つまり銀行準備金の減少、信用力の低下、金利の上昇、インフレ率の低下が達成されます。
金融政策 -実行された一連の活動 国際経済関係の分野で。中央銀行が追求する金融政策の方向性と形態は、特定の国の国内経済状況によって異なります。
外国為替規制、平価の変更（切り下げと再評価）、通貨の交換可能性の程度の規制、為替レート制度、割引および為替レート政策など、さまざまな時期にさまざまな形式および方法の外国為替政策が使用されます。 外国為替政策を実施する手段の 1 つは、国際決済と外貨価値の取引を実行する手順を規制することを目的とした外国為替規制です。
中央銀行はまた、 モットーのポリシー。 これ方法 外貨の売却による自国通貨の為替レートへの影響:
自国通貨の為替レートを上げるために、中央銀行は外貨を販売します。
そしてそれを減らすために、国の通貨と引き換えに外貨を購入します。
モットー政策は主に実行されます 為替介入の形で、つまり e. 国内通貨の為替レートに影響を与えるために、中央銀行が外国為替市場の操作に介入すること。 為替介入の特徴は、相対的に 大規模かつ短期間。
ロシア連邦中央銀行の主な金融政策手法は：
1. 管理方法 - これらには、次のような直接的な制限と制限が含まれます。
特定のタイプのアクティブおよびパッシブ操作のクォータ。
さまざまなカテゴリーのローン発行に対する制限の導入。
各種支店・事務所の開設制限。
金利、関税等の制限。
2. 経済的手法 - にこれらには、例えば次のような直接的な禁止事項の確立を伴わない措置の使用が含まれます。
税金対策。
規制措置（信用資源、流動性比率、銀行の自己資本比率を規制するための基金への拠出、およびその他の種類の控除）。
ロシア銀行の金融政策の主な手段は次のとおりです。
ロシア銀行業務の金利。
ロシア銀行に預けられる必要な準備金の基準（準備金要件）。
公開市場操作。
信用機関の借り換え;
通貨介入。
マネーサプライ増加のベンチマークを確立する。
直接的な量的制限。
自己名義の債券の発行。
取引の金利。ロシア銀行は、さまざまな種類の取引に対して 1 つ以上の金利を設定することも、金利を固定せずに金利政策を追求することもできます。
ロシア銀行の金利は、ロシア銀行が業務を遂行する際の最低金利を表します。
ロシア銀行は、ルーブルを強化するために金利政策を利用して市場金利に影響を与えています。
必要な予備基準。この政策の本質は、中央銀行が信用機関に対し、預金額の一定割合という形で義務的な最低準備金を設定し、それが中央銀行の無利子口座に保管されることにある。 金融政策の手段として、最低準備金は二重の役割を果たします。それは、短期金融市場における流動性の現在の規制に役立ち、同時に商業銀行に対する信用マネーの発行に対するブレーキとしても機能します。
必要な準備率は信用機関の負債の 20% を超えることはできず、信用機関ごとに区別することができます。 必要な準備率を一度に設定することはできません
5ポイント以上変わった。
必要な準備金メカニズムは、ほぼすべての先進国で信用政策ツールとして使用されています。 必要な準備金基準に違反した場合、ロシア銀行は、ロシア銀行に開設された信用機関のコルレス口座から、入金されなかった金額を疑いの余地なく取り消し、また、信用機関から回収する権利を有します。ロシア銀行が定めた額の罰金を裁判所に科す。
公開市場操作- ロシア銀行による国庫短期証券、国債、その他の政府証券、ロシア銀行債券の売買、およびこれらの証券と後でリバース取引を完了する短期取引。 短期金融市場と資本市場に対する中央銀行の影響は、中央銀行が公開市場の金利を変更することにより、流動性を高めるために信用機関が国債を売買するのに有利な条件を作り出すことです。 公開市場操作は、公的債務の発行を通じて銀行の流動性と融資能力を規制する最も柔軟な方法です。
信用機関の借り換え-
ロシア銀行による信用機関への融資。 現代の状況では、借り換えは商業銀行に金融支援を提供するツールとして使用されています。
流動性資金の在庫を最小限に抑える。
通貨介入
-
ルーブルの為替レートと通貨の総需要と供給に影響を与えるために、ロシア銀行が外国為替市場で外貨を売買すること。
直接的な量的制限
-
信用機関の借り換えおよび信用機関による特定の銀行業務の実施に制限を設定する。
ロシア銀行は、ロシア連邦政府との協議を経た上でのみ統一国家金融政策を実施するため、例外的な場合にすべての信用機関に平等に適用される量的制限を適用する権利を有している。
マネーサプライの伸びのベンチマークを設定する- ロシア銀行は、国家の統一金融政策の主な方向性に基づいて、マネーサプライの1つまたは複数の指標の成長目標を設定できます。
自分で社債を発行する- ロシア銀行が発行する権利を持っています。 次の債券発行に関する取締役会の決定日において償還されていないすべての発行のロシア銀行債券の名目総額の最高額は、信用機関の必要準備金の最大可能額との差額として設定されます。現在の必要な準備率に基づいて決定される、信用機関の必要な準備金の額。
ロシア連邦中央銀行
中央銀行（ロシア銀行）は、貨幣流通の安定化を目的とした金融政策の主体です。
経済におけるロシア連邦中央銀行の役割は次のとおりです。ルーブルの保護と安定性の確保において。 経済における総通貨供給量の規制。 銀行システムの開発と強化。 商業銀行の活動への影響。 銀行業務に関する統一ルールを確立し、銀行業務の特定の問題を明確にする。 決済システムの円滑な機能を促進します。
国の通貨システムの発展の基盤は通貨メカニズムを通じて提供されるため、経済が発展するにつれて中央銀行の役割は強化され増大します。
ロシア銀行は、ロシアの現代銀行システムの主要なリンクです。 その際立った特徴:
- ロシア銀行の授権資本およびその他の財産は連邦財産です。
- ロシア銀行は自らの収入を犠牲にして経費を実行します。
- 銀行は税務当局に登録されていません。
- ロシア銀行は法人です。
- 国家はロシア銀行の義務に対して責任を負わず、ロシア銀行が国家の義務を負っていない場合には、国家の義務に対して責任を負わない。
- ロシア銀行の同意なしにその財産を所有、使用、処分する権限は認められていません。
ロシア連邦中央銀行の特徴は次のとおりです。 独立の原則- ロシア銀行の地位の重要な要素は、主に、それが連邦政府機関の構造の一部ではなく、独占的権利を持つ特別な機関として機能するという事実に現れています。
お金の問題。
貨幣流通組織。
ロシア銀行はロシア連邦議会の国家院に対して責任を負っています。 以下を任命および解任します。
ロシア銀行会長。
ロシア銀行の取締役会のメンバー。
ロシア銀行の監査人。
国家院はまた、ロシア連邦中央銀行の年次報告書と監査報告書を承認する。
中央銀行は次の主な機能を実行します。
1. 発光中心の機能 - それは中央銀行が持っているということです 紙幣の発行を独占する。現金の排出量は、金融政策の総コストの計算に基づいて銀行によって規制されています。 現金の発行自体は、中央銀行の準備金と引き換えに紙幣や硬貨を商業銀行に売却することで行われます。
先進国の通貨供給量の中で紙幣が占める割合は小さいため、排出センターの機能の重要性はいくぶん低下している。 ただし、小売店での支払いには依然として紙幣の発行が必要です。 国内の流通比率が高くなるほど、銀行の排出量も増加します。
2. 「銀行の銀行」機能。 信用システムにおける中央銀行の特別な役割も次のとおりです。 彼の主な顧客商工業企業や人口ではなく、 信用機関、主に商業銀行。 商業銀行は経済と中央銀行の間の仲介者として機能します。
パッシブ運用における商業銀行のサービスは、流動性を確保するために銀行が資金の一部を現金準備金の形で中央銀行に保管することです。 ほとんどの国では、商業銀行は現金準備金の一部を中央銀行に保管することが義務付けられています。 このような準備金は必要準備金と呼ばれます。 中央銀行は商業銀行にとって最後の貸し手です。 商業銀行に対し、手形の再割引や有価証券の再質入という形で融資を提供している。
3. 政府の銀行の機能。 資本の所有権に関係なく、中央銀行は国家と密接な関係にあります。 中央銀行は国のメインバンカーとして機能します財政および金融問題に関する政府の顧問。
財務省は利用可能な資金を中央銀行の当座預金口座に保管し、その資金を経費に使用します。 同時に、財務省はサプライヤーに小切手で中央銀行に支払います。 同時に、中央銀行は、国庫の無利子資金を活用して、無償で予算執行業務を遂行します。 したがって、財務省に代わって中央銀行は税金の支払いを受け入れ、その税金は当座預金口座に入金されます。 国家財政赤字の状況では、国家融資と公的債務管理の機能が強化されます。 公的債務管理は、融資の実行と返済、およびその収入の支払いを組織する中央銀行の業務を通じて行われます。
中央銀行は公的債務を管理するために次の方法を使用します。
- 金利や収益性に影響を与えるために国債を売買する。
- 政府債務の売却条件を変更する。
- さまざまな方法で、民間投資家にとって政府の義務の魅力が高まります。
4. 通貨センターの機能。 歴史的に; 紙幣の排出を確実にするために、中央銀行は集中した 金の埋蔵量。これらは、国際支払いの保証および保険資金として、また自国の通貨の為替レートをサポートするために貯蓄されます。 中央銀行は政府に代わって外貨と金準備を規制し、金と外貨準備の伝統的な管理者です。 会計方針と貸借対照表を通じて通貨規制を実施し、世界の融資資本市場の運営に参加しています。 原則として、中央銀行は国際および地域の通貨および金融機関において自国を代表します。
5. 金融規制の機能、現段階では、これが中央銀行の最も重要な機能です。 中央銀行は経済の金融規制の主要な指揮者であり、これは政府の経済政策の不可欠な部分です。 金融政策の主な目標は、安定した経済成長の達成、失業とインフレの削減、国際収支の平準化です。
6. 政府証券の発行機能。中央銀行は発行条件と発行場所を決定します。
政府証券との取引により、次のことが可能になります。
財政赤字の市場資金調達を確保する。
より効果的な金融政策を推進する。
資本市場の他のすべての要素が発展する基盤を提供します。
活動の過程でその機能を実行するために、ロシア中央銀行は次のタスクを実行します。
統一された国家金融政策を追求します。
独占は現金を発行し、現金の流通を組織します。
信用機関にとって最後の貸し手であり、借り換えのためのシステムを組織します。
ロシア連邦における入植地の右利き性を確立する。
全国で銀行取引を行うための統一ルールを確立する ;
あらゆるレベルの予算アカウントのサービスを提供します
連邦法によって別段の定めがない限り、予算の執行と執行の組織化を委託されている権限のある行政府および州の予算外基金に代わって和解を通じて行われるロシア連邦の予算制度。 。
ロシア銀行の金と外貨準備の効果的な管理を実行します。
信用の州登録に関する決定を下す
組織は、信用機関に銀行業務を行うためのライセンスを発行し、その有効性を停止し、取り消します。
信用機関や銀行グループの活動を監督します。
連邦法に従って信用機関による証券の発行を登録します。
独立して、またはロシア連邦政府に代わって、ロシア銀行の機能を果たすために必要なあらゆる種類の銀行業務およびその他の取引を実行します。
ロシア連邦の法律に従って通貨規制と通貨管理を組織し、実行します。
- 国際機関、外国、法人および個人との和解手順を決定します。
銀行業務の会計および報告ルールを確立する
RF システム;
- ルーブルに対する外貨の公式為替レートを設定し、公表します。
国際収支予測の策定に参加
RF と RF の国際収支の編集を組織する。
他のタスクを実行します。
中央銀行の業務
1. 当行の受動的業務ロシアは次の点で区別されます。 彼らの資源の源主に奉仕する 自己資本ではないおよび誘引された預金、 a. 紙幣の発行。
中央銀行の主なパッシブ業務には以下が含まれます。
紙幣の発行;
商業銀行および財務省からの預金の受け入れ。
ほとんどの国の中央銀行の主な財源は次のとおりです。 紙幣の発行 (全負債の 54 ～ 85%)。現段階では、紙幣の発行には金の裏付けがありません。 通貨単位の公式の金含有量はどこでも廃止されました。
紙幣を発行するための最新のメカニズムは以下に基づいています。
商業銀行と国家への融資について。
金と外貨準備の増加。
銀行による融資の際の紙幣の発行は、為替手形およびその他の銀行の義務によって担保されています。 国家に長期の義務を負って国家に融資するとき、および金と外貨を購入するときは金と外貨で。 つまり、紙幣の発行は中央銀行の資産によって支えられているということになります。 紙幣の発行規模は中央銀行の活発な活動に依存します。
しかし、信用中央銀行や国家への融資のすべてが紙幣の新規発行に関連しているわけではありません。 融資は、商業銀行および中央銀行に開設された財務口座に入金できます。 この場合は紙幣の発行ではなく、中央銀行による預金の発行です。 中央銀行の資源源もまた、 国庫と商業銀行の預金。 商業銀行は資金の一部を現金準備金として保管することが義務付けられている。 中環の商業銀行のコルレス口座は、流動性において現金と同等です。 原則として、商業銀行は中央銀行とのコルレス口座に一定の残高を保有しており、これが商業銀行の現金準備の集中となります。 中央銀行は預金に利息を支払わず、決済取引を無料で実行します。
銀行預金と並んで、国家預金は発行銀行の負債の中で大きな位置を占めています。 自己資本の割合は通常、中央銀行の負債の 4% を超えません。
2. アクティブな運用呼ばれています 銀行リソースを配置するための操作。 銀行の主な活動内容は次のとおりです。
1. 会計及び融資業務
会計および融資操作は、次の 2 種類の操作で表されます。
会計業務；
国および銀行への短期融資。
中央銀行の主な借り手は商業銀行と国です。 商業銀行は、短期金融市場の緊張時だけでなく、顧客に的を絞った融資を行うために中央銀行からの融資に頼っています。 このような融資には次のような形式があります。
手形の再割引と再質入れ。
有価証券の再担保;
中央銀行からの投資目的を対象とした融資。
手形の再割引と再質入れそれは、中央銀行が商業銀行が発行した手形を再割引することです。 商業銀行から手形を購入することは、と呼ばれます 再登録、これには、商業銀行が顧客から購入した手形の二次会計が含まれるためです。 財務省短期証券の割引は、ほとんどの先進国で短期政府融資の主な手段として機能しています。 手形の再質入れ -これ 為替手形に対する短期融資、商業銀行に提示されました。
有価証券の再質入- 政府証券を対象とした銀行ローンの発行を行っていますが、一部の国では他の種類の証券を対象としたローンの発行も認められています。 現金準備金をカバーする方法としては、次のような方法があります。 銀行から政府への直接融資 1年以内の期間。 商業銀行への短期融資は、単純で譲渡可能な手形、有価証券、その他の資産の提供。
2. 政府証券への投資は、銀行によってさまざまな目的で行われます。 中央銀行による国債の購入は、財政赤字を補うための政府融資の主要な、そして唯一の形態となっています。 国家への直接融資は事実上存在しないか、法律によって制限されています。
上記の対策。
3.金および外貨による運用は、原則として国家にとって極めて必要な状況で実施され、上記の措置よりも頻繁には使用されません。
「ウクライナ国立銀行に関する法律」によって定められた手段および方法を使用することにより。 金融政策の二次的な目的は、維持、抑制、供給、平準化です。
金融政策の有効性は、戦略的、中間的、戦術的な目標を正しく選択することによって決まります。 金融政策の戦略的目標国の一般的な経済政策に直接従う。 中間目標市場の活性化や抑制、マネーサプライの増加など、特定の経済プロセスへの影響を確実にすることが目的であり、その実施は戦略目標の達成に貢献します。 戦術的な目標- これらは金融政策の実施を目的とした運用上のタスクです。
金融政策の主な目標は、高い雇用と実質成長を確保することです。 金融政策の目的は、特定の手段を使用することで達成されます。
芸術に従って。 ウクライナ法第 25 条「ウクライナ国立銀行について」では、金融政策の主な経済的手段と方法は、以下による量規制です。
- 商業銀行の基準を定義および規制する。
- 商業銀行。
- 管理;
- との取引（企業の権利を確認する証券を除く）。 s、公開市場で。
- 輸入規制と;
- 自分自身の問題と彼らとの作戦。
金融政策手段の使用の基礎となる原則は次のとおりです。
- 運用効率（正確さと効率）。
- 取引相手の平等な扱い。
- 規則と手順の調和。
- 実装の単純さ、透明性、一貫性。
- リスクを最小限に抑える。
- 経済効率。
このような原則は、アプリケーションのアクションの正しさを評価するための一種の透明な基準です。
金融政策手段 (ECB およびユーロ圏加盟国の中央銀行) は、次の 3 つのグループに分類されます。
- 。 公開市場操作は、金利と金融政策シグナルの伝達に大きな影響を与えます。 ECB は、メイン借り換えオペ ()、長期借り換えオペ、微調整オペ、構造オペの 4 種類のオペを実行します。
- 個々の銀行の裁量で流動性を提供および引き出しする目的で設定された常設の信用枠および預金。 これらは、信用枠と入金枠の 2 つのコンポーネントで構成されます。
- 予約要件。 銀行は必然的に、資金の一定部分を、誘致された預金、発行された債券などのために留保しなければなりません。 に保持されているこれらの準備金には、基本的な借り換え操作の金利額に応じた利息が課されます。
金融政策には拡張的 () または縮小的 () があります。 インセンティブ政策金融情勢の緩和（金利と必要準備金の引き下げ、通貨供給量の増加など）を特徴とし、これを克服するために使用されます。 このような政策の実施は成長を促進し、それによって刺激と削減をもたらします。 しかし、このような政策を長期間にわたって実施すると、次のような問題が生じる可能性があります。
収縮的（制限的）金融政策銀行に対する要件の強化、金利の引き上げ、準備金の義務化などを特徴としています。 刺激政策の場合とは逆の政策体系を実施することによってインフレを抑制するために使用されます。
金融政策の目的と国の経済発展の状況に応じて、次のような個別の通貨制度（通貨制度）が区別されます。
- 金融目標。その主な手段は中央銀行であり、主な目標はインフレを抑制することです。
- 為替レートの目標設定。その目的は、特定の安定した通貨との関係で為替レートを管理することです。
- 、その目的は、インフレを事前に定められた法的に定められたレベルに制限することです。
- 混合アプローチ。
ウクライナにおける金融政策の主要な主題は、ウクライナ憲法および「ウクライナ国立銀行に関する法律」に従って、金融政策の発展と実施において決定的な役割を果たしています。 国立銀行は、ウクライナ国立銀行の監督および管理機関である評議会および理事会を通じて金融政策を決定し、実施します。 評議会は毎年「金融政策の基本原則」を策定し、金融政策の実施を管理し、金融政策の基本原則の実施におけるウクライナ国立銀行理事会の活動を評価します。 ウクライナ国立銀行理事会は、金融政策の基本原則に従い、適切なツールと方法を使用して、金融政策の実施を確保し、ウクライナ国立銀行の活動を管理します。
国内の実践では、金融政策という用語の代わりに「金融政策」という用語が同義語として使用されることが多く、海外の科学文献や実務でも広く使用されています。 用語の違いは、家庭での実践の詳細、使用されるツールのリスト、それらの使用の性質と強度によって説明できます。
金銭信用政策 - 信用と貨幣流通の状態に対する計画的な影響を通じて総需要を規制するために中央銀行が講じる一連の相互に関連した措置。
金融政策は、信用と通貨の創造を刺激することを目的とすることができます。 この場合、 信用拡大。中央銀行は、生産の減少と失業の増加を背景に同様の政策を堅持し、市場の状況を回復させようとしています。 逆に、景気が回復した場合には、経済の過熱を防ぎたいため、中央銀行は信用を抑制し、通貨の排出を制限します。 それなら成立する 信用制限。
金融政策の分野における中央銀行の重要な任務は、インフレを防止したりインフレ率を引き下げたりするために通貨の流通を制御することです。 このような規制の基本的な問題は、流通にどれだけのお金が必要か、そして金融政策を運営する際にどのような原則に従うべきかということです。
すべての金融政策手段は 2 つのグループに分類できます。 一般的なツール 短期金融市場全体に影響を与える。 そして 選択的な楽器 、個々の業界や大企業に対する特定の種類の信用または融資を規制することを目的としています。
共通の金融政策手段中央銀行は次のとおりです。 公開市場操作、割引率の変更に基づく会計および金利 (割引) 政策。 商業銀行に必要な準備金要件を確立する。
主要な金融商品について簡単に説明しましょう。
公開市場操作- これは中央銀行による国債の売買です
セール中央銀行が商業銀行やその他の金融機関に証券を貸与すると、商業銀行の準備金が減少します。 したがって、商業銀行が顧客に融資を提供する能力は低下します。 結果として マネーサプライが減少します。
購入商業銀行が保有する有価証券は逆の結果をもたらします。つまり、商業銀行の準備金と融資発行能力が拡大します。 マネーサプライが増加します。
公開市場操作は、政府証券の大規模な市場がある国で効果的です。
会計と利息 (割引) ポリシー 中央銀行の仕事は、商業銀行が中央銀行から準備金を借りることができる金利（割引）を規制することです。
中央銀行なら 公定歩合を引き上げるその後、商業銀行は借入額を削減し、その結果、準備金の減少、金利の上昇、融資業務の縮小につながります。
割引率を下げる。 中央銀行は準備預金の増加と金利の引き下げのための条件を作り出し、融資業務の量は増加しています。
割引率メカニズムは 20 世紀初頭には効果的に機能しました。 その後、この金融政策手段の使用はあまり成果を上げませんでした。 これは、市場の影響下ではなく、陰謀によって金利を設定する銀行独占企業の行動によって促進されました。 経済生活の国際化により、会計や金利政策の有効性も低下しています。割引率の低下は、国からの資本の流出につながる可能性があります。
必要な準備金の基準を確立する商業銀行はまた、中央銀行によって準備金の額に直接影響を与えるために利用されています。 このツールを使用すると、財務状況に迅速に影響を与えることができます。
中央銀行の金融政策は 2 つの形式で示されます。
お金を「安く」する政策。 不況時に投資を刺激し、生産を拡大するために実施される。
中央銀行は以下の方法で通貨供給量を増加させます。
必要な準備率を引き下げる。
割引率の引き下げ。
公開市場での国債の購入。
「高価な」お金の政策は、インフレ期間中に総需要を減らすために実行されます。
中央銀行は以下の方法で通貨供給量を減らします。
必要な準備率を引き上げる。
割引率の引き上げ。
政府証券の公開市場での販売。
金融政策の効果。金融政策がインフレを加速させることなく完全雇用を達成できるかどうかという問題は、依然として未解決の問題である。 なぜなら、この目的のために金融政策を利用することにはメリットとデメリットがあるからです。 それらを見てみましょう。
に 金銭的メリット -信用政策 これは通常、金融政策が財政政策に比べてより迅速に行動することと、金融政策が財政政策に比べて政治的圧力の影響を受けにくいという事実の両方に起因すると考えられます。
お金のデメリット-信用政策 彼らは、インフレ抑制よりも景気後退防止の効果の方が低いと考えている。 また、そのプラスの効果は貨幣の速度の変化によって吸収される可能性があり、それが必ずしも経済における投資コストの大幅な変化につながるわけではないという事実にも留意されたい。
結論.
1. 貨幣システムは、貨幣流通の組織形態です。
2. 国内で流通する通貨供給量。流動性の程度が異なる通貨集合体 (M 1、M 2、M 3、L) に条件付きで分割されます。
3. お金の需要は金利の関数です。 お金の需要は取引と投機の動機によって決まります。
4. 通貨供給量は比較的安定しており、国家によって決定されます。
5. 均衡金利は短期金融市場で形成される。
6. 貨幣資本の移動形態は、返済と支払いの原則に基づく融資である。 信用システムには、金融仲介者である銀行およびその他の金融機関が含まれます。
7. 銀行システムは 2 層構造であり、中央銀行と商業銀行が含まれます。 商業銀行は、銀行利益を生み出すためにパッシブおよびアクティブな業務を実行します。
8. 中央銀行は、割引率、必要な準備率、および公開市場操作を使用して金融政策を実行します。
レビュー質問
1. お金の主な機能に名前を付けます。
2. マネーサプライの構成要素は何ですか? 流動性の点で違いはありますか？
3. 取引のためのお金の需要と資産からのお金の需要は何によって決まりますか?
4. 不完全雇用経済における通貨供給量の増加はどのような影響を及ぼしますか?
5. 金融政策運営において中間目標のジレンマが存在するのはなぜですか?
6. 中央銀行が必要な準備率を引き上げた場合に何が起こるかを示します。
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